對于終端市場而言，期盼已久的設備價格終于回歸理性，延期項目加速啟動，開工及并網項目規模創下新高。國內光伏新增裝機164GW，遠超前兩年的新增裝機總和。與此同時，電站開發商也面臨著包括儲能配套、土地、非技術成本等在內的重重成本考驗，特別是電力市場化交易大勢下，交易比例躍升，負電價頻發，電站收益模型趨向復雜化。

而光伏制造商，受益于需求井噴，出貨量創下新紀錄，但激烈的技術競賽、此起彼伏的產能擴張以及海外庫存、貿易壁壘等沖擊不斷， 行業焦慮蔓延，新一輪大洗牌開啟。

不過，碳中和的“高光”之下，行業共識難改，光伏是少有的具備高度確定性以及發展前景的行業，更多優質光伏企業砥礪前行。對于即將揭幕的2024年嶄新篇章，行業又將何去何從呢？北極星在此拋磚引玉。

1、效率為本，高效技術“三足鼎立”

效率乃光伏行業的核心訴求，同時也是產業降本增效的第一推動力。隨著p型PERC電池轉換效率接近“天花板”，更高效率的n型技術迭代加速。據北極星統計公開信息，2023年n型組件招標規模超過百GW，占比已近50%。

需求倒逼之下，企業產線迭代加速。目前，n型技術路線中，廣受市場熱捧的具備商業化量產前景的當屬TOPCon和HJT。其中TOPCon憑借更優的性價比成為更多電池組件企業的優選迭代技術，僅2023年國內已投產的TOPCon產能達到433GW，其中電池327.5GW、組件105.5GW。

與TOPCon相比，仍受成本制約的異質結規模化進程相對緩慢。Infolink預期，2023年全球異質結落地產能約50GW，占n型電池產能的10.8%，預計2024年全行業將有超80GW異質結項目擴產。

此外，備受關注的還有XBC技術，特別是隨著隆基綠能宣布全面押注BC技術，該技術迅速成為市場焦點。值得重視的是，作為平臺型技術，BC技術可以與PERC、TOPCon、HJT等技術疊加，進一步突破效率極限。

隨著2023年各企業選定下一代技術路線，2024年的技術競賽也將更加激烈，任一技術的突破均有可能引起格局動蕩，但為行業帶來的將是更高效率、更高功率的組件，拉動光伏成本持續向下。

2、價格探底、產能出清，行業洗牌繼續

技術迭代擴張，疊加蜂擁而至的新玩家，光伏制造產能狂飆之下過剩危機再現，2023年產業鏈價格“狂瀉不止”。年初至今，多晶硅、硅片、電池片、組件價格最大降幅分別達66%、49%、55%、48%。

有業內人士指出，“1元/W的組件價格，全產業都難以盈利”。而最低組件單瓦報價甚至已到0.8元左右，且跌勢未止。受市場變動影響，目前，企業項目暫停、停產、延期、裁員消息不斷。

行業洗牌，基礎薄弱的新玩家或將首當其沖，其次則是資金實力差、負載率和成本高、一體化程度低及管理運營不佳的企業。待落后產能出清，行業將進入新一輪的供需平衡。

3、頭部企業擴張不止，集中度或進一步提升

淘汰賽中，憑借技術、成本、資金、渠道、品牌等優勢，抗風險能力最佳的仍為頭部企業，并且借勢產能出清，將進一步蠶食市場份額。

如多晶硅環節，近期通威、大全紛紛再拋百億擴產計劃。僅通威一家，據業內人士估算，若規劃產能全部落地，則可滿足市場需求的七成以上。

根據中國光伏行業協會數據統計，2022年多晶硅、硅片、電池片、組件環節，CR5的產量占比分別為87.1%、66%、56.3%、61.4%。未來，市場份額或將進一步向龍頭集中。

4、跟蹤、柔性支架占比上升，逆變器齊闖儲能

組件之外，光伏系統的三大件還有支架、逆變器。

光伏支架市場，目前占據絕對優勢的仍然為固定支架。不過，提升電站發電量，跟蹤支架的接受度逐漸提升，特別是在龐大的風光大基地項目中，多數項目拿出一定比例采用跟蹤方案。據中國光伏行業協會預測，2025年國內跟蹤支架的市占率將提升至25%以上。

與此同時，柔性支架的關注度持續上升。據悉，與傳統固定支架、跟蹤支架相比，柔性支架的優勢在于高凈空、大跨距，不僅有利于開展農光互補、漁光互補等“光伏+”項目，還非常適合魚塘、復雜山坡地、污水廠、灘涂、水渠等地的光伏安裝，實現大幅提高土地的綜合利用效率、降低工程造價的目的。

逆變器則受芯片短缺影響，近兩年技術升級稍顯沉寂。有龍頭企業指出，待擺脫芯片掣肘后，逆變器有望重回技術競賽。不過，儲能爆發之下，逆變器企業借助技術優勢，紛紛殺入儲能市場，從儲能逆變器到儲能電池、儲能系統，光儲并進。

5、“全球造、全球賣”，光伏制造產能“出海”加速

國內市場的極度內卷，也讓光伏企業“出海”迫在眉睫。不過，諸多熱點海外市場，為扶持本土制造，一方面加大補貼力度，另一方面對中國光伏制造祭出貿易壁壘。據商務部統計，過去10年，美國、歐盟、加拿大、印度等6個國家和地區對我國光伏產品總計發起了近20起貿易經濟調查。

積極爭奪海外市場，我國光伏企業正從“中國造、全球賣”走向“全球造、全球賣”。據北極星統計，今年以來，共超19家光伏企業計劃在海外投資建廠，建設范圍幾乎涵蓋光伏全產業鏈，其中硅片、電池、組件環節規劃產已超90GW。從建設選址情況來看，東南亞之外，美國以及中東等一些國家成為我國光伏企業海外建廠的重點區域。（晶科、晶澳、隆基、天合……19家企業90GW產能“出去”了！）

6、終端市場增速放緩，集中式電站重回“C”位

2023年前11個月，國內光伏新增裝機達到164GW。中國光伏行業協會兩次上調裝機預期，預計全年光伏新增裝機或將達到160~180GW，增速將創下歷年新高。

2024年終端光伏需求，綜合各方觀點，增速放緩或將是大概率事件，或減速至20%~30%。國家能源局預期，2024年全國風電光伏新增裝機2億千瓦左右。

而在光伏裝機結構中，隨著大基地項目陸續并網，集中式地面電站占比將快速上升，重回“C”位。

7、海上光伏“新藍海”，設備、施工挑戰重重

緩解用地矛盾，海上光伏成為集中式電站的“新藍海”。山東省率先搶跑，將打造“環渤海、沿黃海”雙千萬千瓦級海上光伏基地，總裝機規模高達42GW，其中首批11.25GW樁基固定式海上光伏項目計劃于2024年前全部開工，2025年前陸續并網。此外，江蘇、福建等紛紛規劃海上光伏實施方案。

滿足海上需求，晶澳、晶科、天合、隆基、阿特斯、華晟等頭部企業已紛紛升級光伏產品海洋環境相關認證或推出專用組件。2024年，隨著海上光伏項目規模化推進，產品競賽也將愈加激烈。

不過，作為新興市場，據專家反饋，從實證項目來看，海上光伏項目也面臨著諸多挑戰，如海鳥頻繁落在光伏板上、浮體基礎海生物附著嚴重導致浮體產生傾斜等。無論是設備、技術亦或施工等，海上光伏項目之路挑戰重重。

8、分布式光伏嚴控，激烈爭奪并網“新指標”

綠色轉型大勢下，無論是廠房業主亦或普通居民，光伏安裝意愿持續上升，直接帶動分布式光伏裝機連年躍升。從2021年至今，分布式光伏新增裝機占比持續超過50%，撐起光伏市場的“半壁江山”。

而隨著規模擴大，分布式光伏也成為監管重點。今年以來，多省多地下發分布式光伏政策文件，從備案、并網、安裝、配儲等多方面規范市場。（13省20份紅頭文件，整頓分布式光伏！）

此外，隨著分布式光伏的大規模接入，電網壓力劇增，多地發出電網承載力預警，紅色區域暫停項目備案、并網。這也預示著接下來，電網接入將是分布式光伏競相爭奪的“新指標”，電網承載能力成為限制分布式光伏新增裝機的重要因素。

當然，為增強分布式光伏接入能力，配儲、集中匯流+儲能等方案備受關注。

9、谷、深谷電價蔓延，工商業分布式光伏模式重塑

光伏裝機占比躍升帶來的還有著名的“鴨子曲線”，即光伏發電量在中午時達到最大，在傍晚沒有太陽能時消失，但此時的電力需求卻急劇上升，從而造成凈負荷曲線形似一只“鴨子”。

調整用電需求，促進光伏消納，山東、湖北、寧夏、新疆等10多個省份部分月份的銷售電價中午執行谷段、深谷電價，對工商業分布式光伏投資收益造成影響。

從市場反饋來看，或調整金融政策、或考慮配置儲能，工商業分布式光伏投資業主積極調整以應對分時電價影響。

10、全面入市再前進，電價模型持續變革

促進新能源消納，電力交易持續推進。早在2022開年，國家發改委、能源局發布《關于加快建設全國統一電力市場體系的指導意見》提出，到2030年，新能源全面參與市場交易。目前，中長期交易、現貨交易、綠電綠證交易多管齊下。

電力交易大勢下，新能源項目的競爭電價比例也逐漸擴大。如云南省2024年風光上網電價，下半年并網項目調低燃煤發電基準價支付比例，交易電價比例上升。但電力交易中特別是現貨市場價格波動性大，零電價、負電價頻發，電價也成為新能源項目最大的不確定因素，投資收益率測算更加復雜。

事實上，不僅僅是集中式電站，分布式光伏上網電價變革同樣提上日程。如湖南省政策提出，十四五”末實現全電壓等級所有分布式光伏全部進入市場；山東分布式光伏市場探索分時上網電價機制等，固定上網電價機制變革在即。

2024年的光伏市場，有寒冬、但仍有期待。從滿足基礎的安裝需求，再到滿足更加多元化的高級需求，光伏行業終將從少年、青年走向成熟。與此同時，監管部門持續引導，有序推進產能，支持高效技術應用、松綁產業配套等，未來光伏市場也將更加健康、更加規范

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